第一千二百九十四章 搅局
整个八十年代，在世界金融史上，也被称为贪婪的十年。
为什么？
其实答案与日本的经济泡沫无关。
主要是因为在欧美国家做企业并购越来越成为一门绝佳的上好生意。
而且玩法也越来越多。
众所周知，近代以来，在工业革命的时代大背景下，在欧美国家的资本主义制度下，欧美国家诞生出了规模庞大，前所未有的私人企业。
这些私人公司不但逐一颠覆了旧有的生活模式，而且在各行各业都居于领先地位，几乎构成了世界经济最主要的部分。
这种状况直到进入八十年代也大致如此。
不过到了八十年代，欧美国家有一大批企业创始人步入年迈，正在面临企业传承的问题。
这些垂垂老者不得不允许各路职业经理人代替他们登上舞台，开始舞枪弄棒。
而在经济增速趋缓的背景下，不少企业为生存下去，也开始合并，减少竞争。
于是透过并购等方式来提高收入和利润规模，就成了这个年代职业经理人的不二之选，基本操作。
LVMH就是一个很典型的例子。
LV的亨利·拉卡米耶期望扩大公司的经营品类，以期稳定公司的经营，能够让利润再上一层楼。
而MH的阿兰·舍瓦利耶最恐惧的就是股东庞杂，管理层的投票权不足，希望能抱上大树避免被外人收购。
正是出于不同的利益诉求，他们两个人最初才会心甘情愿的完成了品牌和企业的联姻。
而除了这个原因之外，在这个年代，在企业并购方面可以钻的空子很多，是真的能够捡到黄金的。
尽管有法律法规管着，可法律还有待完善。
商业公司在资讯披露方面也存在着不及时，不透明，传播速度慢等等弊病。
再加上这个世界上的天才总是少数，哪怕是创始人钦定，可绝大多数上市公司的管理层都非常腐朽无能。
他们最擅长的往往是钻营关系，而非对企业进行卓有成效的管理，大多数CEO最常做的事是毁灭价值而非创造价值。
这就导致许多公司都被严重低估，公司的质地与他们发行的股票价值严重背离。
说句题外话，其实正是鉴于难以找到合适的继任人选。
无论是亨利·拉卡米耶还是皮尔卡顿本人，哪怕明知自己身体和精力都已经衰退得很厉害了，但还是不得不亲自执掌公司，坐在一把手的位置上苦苦的支撑着。
他们谁也无法放心，把自己的品牌和公司交给外人去经营。
于是乎，在这样的生态环境下，这就导致欧美国家在这个时期，并购案例频发，而且涌现出一大批以此为食的金融大鳄。
从1982年到1988年光美国一地的整体交易金额，就从一百一十亿美元上涨到了一千八百一十九亿美元，可谓家家有酒喝，人人有肉吃。
那么毫无疑问鉴于世界的金融中心已经由英国转移到了美国华尔街。
目前从事这一行的当然也是以美国公司和美国人为行业标杆。
这个时代，美国最出名的相关私募基金就是KKR。
这家总共有三个创始人，历史还不足十年的私人公司，虽然成立时间很短，但目前在企业并购方面连战连胜，已经取得了惊人的成功。
不仅名声在外早就在在华尔街夯实了收购一哥的地位，其管理规模上也将其追随者远远甩在了后面。
他们甚至是“门口的野蛮人“这个词的根本来源。
要知道，一年之后，也就是1988年，KKR在收购雷诺兹纳贝斯克公司的商战中，正是仗着钱多，在没和管理层达成共识的情况下正面硬怼管理层，完全是采取蛮横的强硬手段完成了收购。
因而从竞争对手口中获得了这个形象经典的称呼，并成为了日后记录这次收购的书籍、电影的名称，也成为了201517年华夏资本市场的关键词。
至于当世能够与他们的并购能力和成绩媲美的公司，仅仅也就只有一个独行者——在美国被称为“企业掠夺者”的卡尔伊坎。
1985年，卡尔伊坎在对环球航空公司的恶意收购中一战成名，从此成为威震全美的“华尔街之狼”。
其名下的伊坎资本，复利年化收益率甚至比巴菲特、麦道夫、狩罗斯都高，但玩法却完全不同。
卡尔伊坎能敏锐地观察到上市公司高阶经理人
和股东们的利益不同之处，并在其中活用各种金融手段牟利。
当然，这其实同样是KKR的发财秘诀。
玩这种资本游戏的共性就是，除了眼光独到，能敏锐的发现好公司和公司的弱点之外，就是得善于利用各种花样辈出的融资手段，把自己的杠杆加到极致。
正因为这样，如果要以专业的眼光来看待贝尔纳·阿尔诺他对LVMH所做的一切。
其实很难对这头刚刚萌生嗜血性，远未成长起来的法国小狼给出什么优秀的评价。
实际上这位贝尔纳·阿尔诺除了像极了犹太人，拥有一颗贪婪的心和狠毒自私的秉性之外，无论是并购经验上，还是手段上，与真正的并购行家比，都有明显的差距和太多不足。
要知道，在企业并购交易中，最稳定的业务流程，大多数的成功模式，通常应该是按照以下的几个步骤来进行的。
一，选择值得下手的企业，找到企业的弱点。
二，和管理层谈判在意向上达成一致——比如说，虽然是整体收购，但会予以管理层股权和管理激励)。
三，设计方案完成资金筹措——其中免不了要考虑利率、周期及股本金比例等因素。
四，收购股份完成私有化。
五，改善短期经营效率——接手企业后，往往透过缩减成本、拆分业务等方式，力图增加三五年的现金流和利润，带给公众信心，刺激股价上涨。
六，出售股份——被并购或重新上市，倒手卖出更高的价格退场。
简而言之，这其中必不可少的元素就是时机、资金和盟友，也就是华夏文化中的天时、地利、人和。
所以为了一击必中，减少变数，就连行业翘楚KKR和卡尔伊坎也免不了要在并购企业前，先和企业里的一部分人达成利益一致，适当做些让步。
然后才是募集资金完成并购，最后再把股价推高或是拆分卖掉，换一个让所有股东都能从中受益的结果。
以至于哪怕他们在媒体的形象成为了冷酷的企业掠夺者，尽管美国上市公司的管理层们无不对他们敬而远之。
可财富杂志却从股东的角度予以了正面肯定，说出了另一部分人的心声——“不管你信不信，反正他们为股东赚的钱比这个星球上的其他任何投机者都多。”
可贝尔纳·阿尔诺，他却不是这样的。
首先，他吞并LVMH的的时机只是运气好，是亨利这样不通人情世故的人发了昏，主动送上门来的，否则他连半点机会都没有。
其次，贝尔纳·阿尔诺，行事全靠坑蒙拐骗，说背叛就背叛，说暗算就暗算。
为人又太自私，小气，最终目的是全部好处都要独吞。
既丧失了道义，也难有真正的帮手。
再加上他的资金只是依靠拉扎德投行供给。
他缺乏专业的财务能力，既不懂得发行垃圾债，也不知道去建立私募基金等等花样，手段单一，资金有限，导致融资成本高昂。
其实无论哪方面看，他都很难取得成功。
即便是现在他的风头正盛，已经在LVMH的内斗战争中浑水摸鱼，全然占据了绝对优势的情况下。
但只要仔细分析一下，就能看出他的实力有限。
在各个方面无疑存在着重大的隐患，隐隐踩上了“失道寡助”的雷。
只能说，宁卫民经历过的上一世中，这场堪称欧洲第一的商业大战其实争斗层次并不算高。
这头法国小狼之所以能得逞，很大程度上都是运气成分，属于误打误撞成的事。
主要是法国的金融业市场太小，发展得太和缓了，而且并购资格相对封闭，才给了他这个压根不想做绅士的异类，一个可乘之机和发展壮大的机会。
否则，要是美国人也盯上LVMH这块肥肉，要是外国人的持股比例没有限制，恐怕就没这个贝尔纳·阿尔诺什么事儿了。
所以哪怕宁卫民也没什么企业并购的经验，而且入局较晚，看上去好像黄花菜都凉了。
尽管他的资金也不多，只能靠自己和皮尔卡顿凑出的几亿美元来浑水摸鱼，在后半场占点小便宜。
甚至他还是个华夏人，压根就没可能掌控整个LVMH集团。
可实际上还真不能这么简单的去看。
其实，宁卫民的搅局不仅是这场商战里最大的变数。
注定会给这场商战的最终结果带来出乎意料的转折。
甚至对于贝尔纳·阿尔诺来说，宁卫民的出现，意味着他已经有了自己天敌。
首先，宁卫民这个以华夏商业精神打底，八面玲珑的人代表了商业中的善。
他奉行以和为贵，懂得分享，注重平衡，讲究诚信，与自私自利毫无道德的法国小狼在行事上背道而驰。
这就保证的他的联盟牢不可破，有得道多助的利。
虽然目前他还没有获得LV四代目的认可和重视，但只要亨利这家伙发现根本不可能靠绥靖获得和平，迟早知道该怎么选。
其次，资金方面可不是宁卫民的劣势，反而是他最大的优势。
表面上看，因为拉扎德投行所施加的影响，在法国没有银行肯把钱借给想要帮助LV四代目的人。
但宁卫民的资金来源可是经济泡沫中的日本，日本的银行可是已经开始哭着喊着，甚至不惜下跪求人贷款了。
只要他愿意，他名下太多的不动产和公司可以用来抵押获得巨量的贷款。
而且贷款利息也比欧美国家的银行低得多。
岂是一个靠拉扎德投行支援的法国小狼可比的？
实际上，他的“弹药”只是表面匮乏，真实情况可是相当充足。
更何况他也并不谋求LVMH的掌控权。
只要能以低价拿到LVMH的股份，从此大撒把躺着等分红，去享受全世界虚荣者的供奉。
无论最终结果如何，对他个人而言都是胜利，他都会感到满意。
至于最后，在时机上宁卫民也有独家优势，而且是谁也效仿不来的。
哪怕贝尔纳·阿尔诺先入局，而且已经掌控了百分之三十七点五的集团股权，也没他的优势大。
毕竟他是能够“预知未来”的穿越者，开着时间外挂呢。
看这日历数数时间，他当然清楚，史上有名的“黑色星期一”已经距离不远了。
虽然因为蝴蝶效应，这场让整个资本主义世界为之战栗的股灾发生时间未必不变，但大势不会改变。
绝对能肯定的是，全世界的股票投机者终会遭遇此劫。
而这对于宁卫民来说，那就是包赢不赔的一个最佳套利机会。
如果老天作美，让他准备周全，做好铺垫，到时候都不是他个人能获利多少的问题了。
极大的机率，他能帮助亨利·拉卡米耶一举翻身，一雪前耻，彻底赶走鸠占鹊巢强敌。
顺便也能把大师推进路易威登的董事会，以丰厚的利益来回报他这位良师益友。
所以说，宁卫民虽然干出了看上去最傻的事儿。
他和大师透过东方汇理银行的兄弟企业里昂证券，委托股票经纪人对已经明显处于高位的LVMH集团开始了两头下注。
准备先一步斥资三亿美元去收购股份，然后买到手就开始沽空。
转头他们会再借助松本庆子的名义去开个户，融券卖掉相同数目的股份。
可他的心理的确全无波澜，更无忐忑，对于股价进一步被推高，一点也不感到心慌。
这可是让里昂证券的股票经纪人和分析师们集体发懵，百般摸不着头脑。
他们是怎么琢磨，也琢磨不出来这两位大客户的真正用意。
因为融券的游戏这样的对冲好像毫无意义，如果不能出现急涨急跌的极端行情，就只能给券商白白贡献手续费和佣金而已。
他们是做梦也想不到，居然有人会能提前预计到极端行情的出现，这么干是在为了等待最佳的套利时机，提前做恰到好处的布局。
不过话又说回来了，饶是宁卫民占尽先机，已经把他能想到的事都想到了，他也不可能控制所有。
这不，一个突发情况，很快就让他在资金上居然产生了新的需要了。
因为凯瑟琳·德纳芙在几天后他刚刚开始出手的时候就找到了他，同样是因为认可他的人品，才向他提出了希望他能出资入股圣罗兰公司的要求。
宁卫民完全没有预料到，有时候自己人品太好带来的幸运，居然也是一种负担。
这不能不说是一种让人甜蜜的烦恼。